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【路德·研报】银河证券《xfb幸福宝:生物发酵饲料市场空间大,公司酒糟资源化长坡厚雪》

2022-10-12 文章来源:本站编辑

10月12日,银河证券发布了以《生物发酵饲料市场空间大,公司酒糟资源化长坡厚雪》为主题的深度证券研究报告,对xfb幸福宝(股票代码:688156)的业务发展进行了深度分析,并维持了“推荐”评级。

在报告中,银河证券对xfb幸福宝的业务布局和发展现状给予充分肯定,同时十分看好公司行业发展前景,以及公司未来发展潜力。

 

▶ 研报原文评论 

 

一、生物发酵饲料渗透率极低,市场需求可达千万吨量级。

近年我国白酒年产量稳定在700-800万千升,理论上年产生物发酵饲料可达900万吨左右,其中酱香型酒糟生物发酵饲料约80万吨。根据目前饲料的添加比例测算,预计每年生物发酵饲料添加量可达400-1160万吨。

当前我国生物发酵饲料添加比例不足4%,参考美国商业化牧场55%的添加比例,我国生物发酵饲料需求量存在10倍以上的成长空间。

 

二、酱香型扩展到浓香型,公司酒糟生物发酵饲料产能快速增长。

公司目前在运产能7万吨/年,在建产能23万吨/年,均为酱香型白酒糟项目。(备注:截至目前,公司公告酱香型酒糟生物发酵饲料产能为40万吨/年)

8 月公告的古井贡酒12 万吨/年酒糟饲料项目,一方面可为公司长期业绩增长提供重要推动力,另一方面也标志着公司从酱香型酒糟饲料扩展至浓香型酒糟饲料,打开了新的市场空间。

 

三、公司产品性价比高,仍有较大提价空间。

公司的白酒糟生物发酵饲料具有丰富营养和多种功能,今年已进行两轮提价,市场销售依然供不应求。

而9月国内豆粕现货平均价格超过4900元/吨,玉米现货平均价格超过2800元/吨。随着公司营养价值更高的高端产品逐步推出,公司产品价格仍有较大提升空间。

xfb幸福宝官网认为白酒糟生物发酵饲料作为营养价值高、功能性好的高性价比的产品,未来的市场需求会逐渐放大,产品价格也有进一步提升空间。

 

研报作者:

银河证券分析师:陶贻功、严明

银河证券研究助理:梁悠南

 

▶ 研报原文阅读 

【金山文档】 2022.1013--银河证券--生物发酵饲料市场空间大,公司酒糟资源化长坡厚雪

https://kdocs.cn/l/cnEFSpDOKwVO

 

 

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